2013年上海股交中心掛牌企業(yè)共計532家,到2014年9月底這一數字已快速上升至1860余家。掛牌企業(yè)高速增長(cháng)的背后,隱藏了中小微企業(yè)最為迫切的需求——融資。“我們堅持一個(gè)立場(chǎng),即解決好企業(yè)的融資問(wèn)題,并立足上海服務(wù)全國。”上海股交中心總經(jīng)理張云峰表示。

服務(wù)全國——掛牌企業(yè)“區域性”正逐漸消失

回顧近年來(lái)我國場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展歷程,全國股份轉讓系統(俗稱(chēng)“新三板”)與上海股交中心、前海股交中心等多達30余家的區域性股權交易市場(chǎng)相繼興起壯大,在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題、規范企業(yè)治理、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了日益重要的作用。

在區域性股權交易市場(chǎng)中,融資能力強、交易較為活躍的上海股交中心逐漸成為其他地區企業(yè)的選擇。截至9月底,海南三亞、江蘇揚州、山東菏澤、廣東韶關(guān)等地區已與上海股交中心成為合作伙伴。

事實(shí)上,各大商會(huì )、協(xié)會(huì )對接上海股交中心的步伐正在加快。上海市江西商會(huì )、上海市湖北商會(huì )等分別組織會(huì )員企業(yè)家走進(jìn)位于張江的上海股交中心,現場(chǎng)體驗、實(shí)地考察,進(jìn)一步增強會(huì )員企業(yè)對接資本市場(chǎng)的信心。

在張云峰看來(lái),傳統意義上的區域性市場(chǎng)的“區域性”正逐漸消失,演變成在市場(chǎng)化競爭格局下全國市場(chǎng)乃至全球市場(chǎng)份額的占有。盡管當今國際上區域性市場(chǎng)的稱(chēng)謂尚在,地域特色和風(fēng)格尚在,但服務(wù)范圍卻是完全開(kāi)放的。

掘金全球——打造國際金融資產(chǎn)交易中心

立足上海服務(wù)全國已不能滿(mǎn)足眼前的發(fā)展和市場(chǎng)需求,上海股交中心開(kāi)始將眼光瞄向全球,“創(chuàng )新+開(kāi)放”成為新目標。

事實(shí)上,上海股交中心在國際業(yè)務(wù)方面已經(jīng)有所嘗試,去年就已經(jīng)吸納包括韓國、我國香港、羅馬尼亞的4家合格中外合資企業(yè)前來(lái)掛牌,并且實(shí)現了融資交易。

同時(shí),作為資本市場(chǎng)對外開(kāi)放的試驗田,在上海自貿區推出各類(lèi)產(chǎn)品的國際板一直被國內國際投資者寄予厚望。上海自貿區管委會(huì )副秘書(shū)長(cháng)李軍介紹,上海自貿區正建設面向國際的金融市場(chǎng),其中上海國際金融資產(chǎn)交易中心正在加緊籌建。

據悉,上海證券交易所已經(jīng)成立了自貿區交易平臺籌備小組,專(zhuān)門(mén)負責研究完善該平臺的建設方案。上海股交中心不僅是其中的參與者,也是這一平臺的股東方。

“該平臺業(yè)務(wù)可能涉及金融衍生品、理財產(chǎn)品收益權、應收賬款轉讓等方面,不論是產(chǎn)品標的還是投資者都將對國際開(kāi)放。”張云峰介紹,自貿區內的企業(yè)掛牌以及境內機構海外發(fā)債、境外機構境內發(fā)債都將有所突破。

此外,上海股交中心還希望在監管機構允許的條件下,嘗試衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù),研究探索眾籌、私募股權基金發(fā)行業(yè)務(wù),并在重組并購等領(lǐng)域做一些嘗試。

促進(jìn)場(chǎng)外市場(chǎng)——俯下身去貼近投資者

如何營(yíng)造我國場(chǎng)外交易市場(chǎng)的良好發(fā)展環(huán)境,如何合理布局多層次資本市場(chǎng)的格局,已成為擺在資本市場(chǎng)各界面前的一個(gè)重要問(wèn)題。從國際的經(jīng)驗來(lái)看,讓市場(chǎng)機制發(fā)揮作用,在競爭中優(yōu)勝劣汰,將是解決上述問(wèn)題的一劑良藥。

申銀萬(wàn)國證券建議,要放開(kāi)場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展,基于場(chǎng)外市場(chǎng)以專(zhuān)業(yè)的機構投資者為參與主體,其監管模式要區別于公開(kāi)市場(chǎng)。要以市場(chǎng)準入監管、交易行為監管、信息披露監管等內容為支柱,構建專(zhuān)門(mén)的場(chǎng)外市場(chǎng)監管制度。

此外,場(chǎng)外市場(chǎng)的流動(dòng)性問(wèn)題也阻礙了市場(chǎng)前進(jìn)的步伐。8月25日,為提高活躍度,新三板推出做市商制度。

對此,張云峰表示,做市商交易方式雖適合場(chǎng)外市場(chǎng),能夠起到平抑風(fēng)險、合理定價(jià)、活躍市場(chǎng)的積極作用,但這些作用的發(fā)揮依然需要有基本的流動(dòng)性做支撐,然后在做市商的推動(dòng)下讓交易活躍度錦上添花。如果缺乏基本的流動(dòng)性,做市商交易方式也很難有所作為。

“能否真正提高場(chǎng)外市場(chǎng)的流動(dòng)性,關(guān)鍵在發(fā)展買(mǎi)盤(pán),這也意味著(zhù)服務(wù)機構必須俯下身去貼近投資者。”張云峰直言,在資本市場(chǎng)中實(shí)行的所有交易方式,包括競價(jià)交易、協(xié)議交易、做市商交易等,都只是資本市場(chǎng)服務(wù)的一種手段,它跟一個(gè)市場(chǎng)的姓“資”姓“社”、市場(chǎng)的優(yōu)劣沒(méi)有關(guān)系。

本文來(lái)源:上海股權托管交易中心