上海股權托管交易中心于 2012年2月15日開(kāi)盤(pán),首批18家非上市股份公司正式掛牌。
    事件點(diǎn)評:
    從定義來(lái)看,屬于柜臺交易市場(chǎng)體系的組成部分。上海股權托管交易中心是經(jīng)上海市政府批準設立,歸屬上海市金融服務(wù)辦公室監管的非上市股份公司股權托管交易平臺。在定位上:立足上海服務(wù)面向全國。與重慶、天津并行,主要立足為區域性中小企業(yè)直接融資服務(wù),但覆蓋范圍可拓展到全國。
    制度模式:借鑒代辦股份轉讓系統(“新三板”)的具體制度模式。其核心制度由《上海股權托管交易中心非上市股份有限公司股份轉讓業(yè)務(wù)暫行管理辦法》、會(huì )員管理辦法、掛牌規則、定向增資業(yè)務(wù)規則等構成。類(lèi)比新三板的備案制掛牌制度、交易制度采用場(chǎng)外撮合等。
    實(shí)行會(huì )員管理制度。其中,會(huì )員包括推薦會(huì )員和交易會(huì )員,包括商業(yè)銀行及分行、投資咨詢(xún)公司、會(huì )計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等,并無(wú)證券公司。由會(huì )員推薦非上市股份公司掛牌、參與定向增資及信息披露等業(yè)務(wù)。會(huì )員繳納會(huì )費并在相關(guān)業(yè)務(wù)中賺取傭金收入。
    掛牌企業(yè)規模、性質(zhì)類(lèi)似新三板市場(chǎng)。首批掛牌18家企業(yè),其中16家注冊地在上海、2家注冊地為北京。從企業(yè)規模來(lái)看,平均注冊資本2448萬(wàn)元,集中在1000-2000萬(wàn),略低于新三板市場(chǎng)3206萬(wàn)的平均水平,但與新三板近兩年掛牌公司的平均注冊資本—2200萬(wàn)相當。18家企業(yè)所處行業(yè)主要為計算機、醫藥生物、能源技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)。
    上海股權托管交易中心的推出,顯示了地方性股權交易市場(chǎng)在非上市股份公司直接融資方面將承擔重要作用。并且,在制度設計、服務(wù)對象上與新三板市場(chǎng)類(lèi)似。我們認為,隨著(zhù)上海股權托管交易中心的成立,重慶、天津兩地的股權交易市場(chǎng)也將在證監會(huì )相關(guān)規定、地方政府的指導下進(jìn)一步完善制度,并推進(jìn)區域市場(chǎng)的發(fā)展。
    在整個(gè)柜臺交易市場(chǎng)的推進(jìn)節奏上,我們認為可能先逐步推出地方性市場(chǎng),后推出全國性,即以新三板為基礎的全國性市場(chǎng)。由于在做市商交易制度、掛牌制度、股東人數200人限制等問(wèn)題上需要進(jìn)一步完善,所以全國性市場(chǎng)的節奏將放慢。

本文來(lái)源:上海股權托管交易中心